20 ноября в 18:00 Кирилл Аникеев (Банк России) представит доклад «Крах TerraClassic: анализ механизма стабилизации и уроки для алгоритмических стейблкойнов».
Спикер рассмотрит, как и почему произошел крах третьего по объему капитализации стейблкойна TerraUSD (UST) в мае 2022 года. В отличие от обеспеченных стейблкойнов, протокол TerraClassic использовал эмиссию нативного токена LUNA и правило постоянного произведения для поддержания паритета UST к доллару без необходимости 100%-ного резервирования. Стабильность курса обеспечивалась за счет арбитражных операций и динамической системы расчета комиссий. На основе контрфактических симуляций авторы исследования показывают, что при отсутствии мотива извлечения арбитражной прибыли в условиях падения цены нативного токена LUNA протокол перестает выполнять стабилизирующую функцию. Стремительный рост комиссий внутри протокола и исчерпание пулов ликвидности запускают спираль обесценения стейблкойна.
Результаты подчеркивают ограничения алгоритмических подходов к стабилизации курсов стейблкойнов и важность учета поведенческих факторов при создании подобных систем.
Мероприятие состоится очно и онлайн. Для участия в любом из этих форматов зарегистрируйтесь на Timepad. В Европейском университете действует пропускной режим. При регистрации на мероприятие просим указывать ФИО как в паспорте, а также брать с собой документы, удостоверяющие личность.
Вопросы и пожелания пишите на econ.seminar@eu.spb.ru.
Фото: Unsplash